Январь — это время, когда российский фондовый рынок может продемонстрировать свои лучшие сезонные тенденции. Инвесторы, вдохновленные новыми начинаниями, зачастую начинают этот месяц с энтузиазмом. В этом контексте интерес к январскому эффекту, описанному еще в 1942 году американским банкиром Сидни Вахтелем, становится особенно актуальным.
Феномен новогоднего ралли
Первая значимая особенность, которую стоит отметить, — это новогоднее ралли. Оно обхватывает последние торговые дни декабря и первые дни января. С начала 2026 года индекс Мосбиржи показал рост на 1,1% за этот период, хотя в пике доходность достигала +3,9%. Однако геополитическая напряженность, как всегда, вмешалась и остановила это движение.
Причины успеха января
Январь традиционно ассоциируется с новым стартом. В конце декабря участники рынка распродают убыточные активы для налоговой оптимизации, после чего, собрав праздничные бонусы, возвращаются на рынок с новыми силами. Эти изменения способствуют повышению спроса на финансовые инструменты. За последние 15 лет индекс Мосбиржи демонстрировал рост в январе в 11 случаях из 15, со средней доходностью +3,2%.
Что ждать в этом году?
При исключении аномального 2015 года, когда резко выросла волатильность после повышения ключевой ставки, средняя доходность составила +2,2%. Это удовлетворительный показатель, учитывая нестабильность рынка. Учитывая исторические данные и поведенческую экономику, январь всегда будет вызывать ожидания роста. Инвесторы часто используют это время для ребалансировки своих портфелей, что также способствует позитивному влиянию на рынок.
Тем не менее, следует помнить о внешних факторах — геополитические риски все еще остаются в фокусе. Важно использовать январские сезонные паттерны в качестве дополнительного инструмента анализа, но не забывать о фундаментальных принципах управления рисками. И хотя зимние месяцев могут быть полны неожиданностей, инвесторы имеют возможность воспользоваться имеющимися данными для формирования своих стратегий.
